Вчера по итогам очередных пассивных торгов цены на золото почти не изменились по сравнению с предыдущим днем. В отсутствие покупательского спроса котировки оставались чуть ниже скользящего среднего значения за последние 10 дней, лишь немного отступив назад после пятидневного умеренного подъема.
- На самом деле, в условиях исключительной осторожности и низкой торговой активности, демонстрируемой участниками рынка, спотовые цены на золото пока не отыграли даже то одиночное снижение, которое произошло в прошлый понедельник. Как уже происходило не раз, спрос на физический металл, подстегнувший торговую активность в Азии на фоне очередного снижения цен, быстро иссяк, а подвергать себя риску, покупая золото по цене выше 1400 долл., инвесторы не хотят, учитывая недавнюю волатильность рынка. Крупнейший в мире золотой ETF-фонд, SPDR Gold Trust, сообщил об очередном уменьшении своих физических запасов: согласно последнему отчету, они достигли уровней, последний раз наблюдавшихся в ноябре 2009 г., когда приток средств в золотые ETF-фонды резко усилился после кризиса 2008 г.
- Золото продолжает торговаться аналогично другим металлам, не только драгоценным, но и цветным. Более низкие, чем ожидалось, предварительные значения индексов PMI обрабатывающих отраслей, вышедшие вчера в Китае и Европе, отрицательно повлияли на настроения инвесторов, оказав давление на большинство сырьевых товаров и курс евро. Индекс доллара почти полностью отыграл понесенные в начале месяца потери, что негативно сказалось на динамике золота, динамика которого по-прежнему развивается в «противофазе» в американской валютой.
- Более того, рынок во вторник практически никак не отреагировал на заявление кипрского министра финансов о том, что правительство учитывает возможность продажи золота для выполнения обязательств перед тройкой кредиторов по программе финансовой помощи ЕС, но в настоящий момент не считает этот вопрос приоритетным. Потенциальная продажа государственных золотых резервов называлась в качестве одной из причин распродажи в конце торговой сессии, которая привела к дальнейшему ухудшению уже и так нерадостных настроений инвесторов. Ранее мы говорили, что это больше похоже просто на «страшилку для инвесторов», поскольку объем в 10 т ни на что-то повлиять серьезно не может.
Любой ценовой эффект будет минимальным, а официальный сектор и в будущем останется нетто-покупателем. Тот факт, что рынок вчера никак не отреагировал на эти комментарии, еще раз подчеркивает незначительность этих объемов в долгосрочной перспективе – возможна только кратковременная реакция. Между тем инвесторы уже потеряли аппетит к золоту, учитывая как упали цены в начале апреля.
Мы по-прежнему не ожидаем на данных уровнях устойчивой консолидации и продолжаем считать, что в преддверии выхода показателя ВВП США за первый квартал (будет опубликован в конце недели) котировки будут незначительно колебаться несколько выше апрельских минимумов.
